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十年高速成长的黄金赛道??医疗器械投资逻辑分析_财
发布日期:2020-09-06 03:45   来源:未知   阅读: 次 

药品的创新研发卖的是专利,研发时间长且具有偶发性,大量研发投入存在失败的风险,加之专利是有保护期限的,专利期过后,仿制药蜂拥上市,研发药厂就会面临“专利悬崖”的风险,需要丰富的研发产品管线来对冲这种风险。

中国已成为全球医疗器械的重要生产基地,在多种中低端医疗器械产品领域,产量位居世界第一,2016年销售规模占全球的14%左右。

我国医疗器械行业规模从2006年的434亿元增长至 2018年的5304亿元,年均复合增长率约为23.01%,远高于全球增速,预计未来10年复合增速超过10%。

主要投资逻辑:一是医疗器械行业市场空间大且正处于高速成长时期,二是医疗器械商业模式优于创新药品,三是技术进步,配套产业链成熟叠加政策支持驱动行业需求持续增长,四是国产替代是行业成长的主要逻辑,五是行业集中度提升,龙头企业强者恒强。

一、行业市场空间大且高速成长

2019年底我国60岁及以上人口占18.1%,65岁及以上人口占12.6%,新增0.7个百分点,离联合国“老龄社会”的标准只差1.4个百分点。人均寿命从2018年77岁提高至2019年的77.3岁,卫生总费用占GDP的6.6%,同比增长0.15个百分点。

今年,经历过一场突如其来的新冠肺炎疫情,医疗的重要性日益凸显,疫情后期,医疗行业成为备受关注的“黄金行业”。

医疗行业上市公司有300多家,他是完全不同逻辑的多个行业集合,大体分为九个细分行业。今天学习一个未来十年高速成长的细分行业??医疗器械行业。

二、器械相较药品商业模式更优

截至2016年底,我国药品和医疗器械人均消费额的比例仅为1:0.35,远低于1:0.7的全球平均水平,更低于发达国家1:0.98的水平。由于庞大的消费群体和政府的积极支持,我国医疗器械市场发展空间极为广阔。

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